近期，市場再度上演“跳水”行情，單日波動幅度跨越200元/噸。此中，鐵礦石主力合約價錢已經降至800元/噸以下，螺紋鋼價錢和熱卷價錢更是分袂逼近5000元/噸和5300元/噸。鋼材價錢隨之下行，鋼坯價錢跌回5000元/噸下方，市場抉擇信念受挫。

　　筆者認為，當前市場行情以資金驅動為主，尚未轉入由根底面主導的主線行情中來。在需求逐漸向旺季過渡的窗口期，鋼市俄然“變臉”主要是受動靜面擾動所致。

　　一方面，在新發布的經濟運行數據中，多項與鋼材需求有關的數據不及預期，這讓成本市場對后期旺季需求釋放的結局發生不合，情緒由樂觀轉向謹嚴甚至灰心，看空空氣逐漸濃密。

　　據統計，今年前7個月，我國根底舉措法子投資增速較前6個月回落3.2個百分點，房地產開發投資增速較前6個月回落0.2個百分點。重點用鋼行業投資回落為旺季需求釋放能否兌現預期打上了一個問號。

　　另一方面，美聯儲日前發布的新會議紀要顯示，美聯儲重申應該先縮減QE（量化寬松）購債，直到資產負債表不再擴張后再加息。這意味著美元加息預期或有俄然“變臉”的風險。成本市場抉擇信念因此受挫，國際市場大宗商品價錢全面走低，進而拖累國內市場，造成股市、期市聯動下行。

　　在這兩則利空動靜的影響下，鋼市開啟了此輪“深蹲”調整行情。只是筆者認為，今朝來看，鋼價并不具備持續性下跌的動力。跟著旺季的到來，履歷了快速下跌的鋼價已經逐漸接近底部，后期持續單邊大幅下跌的可能性并不大，短期內將以弱勢震蕩調整為主。理由如下：

　　一，市場供需名目并未被打破。筆者認為，此輪鋼價調整是資金影響的功能，市場供需關系并未有本色性惡化，不撐持鋼價持續下行。后期，在限產、減產政策及旺季需求釋放的影響下，市場根底面有望維持階段性偏緊名目。在此布景下，鋼價將逐漸完成修復并企穩。

　　二，“雙焦”對鋼價支撐力度仍很大。在進口鐵礦石價錢大跌的環境下，焦煤、焦炭價錢依然堅挺。今朝，焦企已經完成四輪調漲并慢慢啟動五輪調漲，大都焦企的調漲幅度在120元/噸擺布。在當前礦價大幅回調的環境下，鋼企出產成本壓力并不大，因此，對焦企調漲的接管程度尚可。筆者估量，焦炭價錢短期內易漲難跌，這將對鋼價回調形成必然的封堵浸染。

　　三，履歷了前期的大跌后，市場高位風險已經獲得有效釋放，市場灰心情緒加速修復，價錢將逐漸趨于不變，繼續大幅下探的可能性不大。

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